Economía

Goldman: Algo extraño está pasando con la economía de estados unidos que podría provocar que las tasas de interés para saltar

América del déficit presupuestario y la tasa de desempleo se dirigen en direcciones opuestas — algo que nunca ha sucedido durante la post-segunda Guerra Mundial en tiempos de paz, y podría causar un aumento significativo en las tasas de interés.

Goldman Sachs proyectos, por ejemplo, que el Tesoro a 10 años nota podría estar dando un 3,6 por ciento el próximo año.

El aumento de déficit es de venir debido a la reciente avalancha de estímulos fiscales del Congreso, incluyendo los $1.5 billones de reducción de impuestos aprobada en diciembre de 2017 y $1.3 billones proyecto de ley de gastos destinados a mantener el funcionamiento del gobierno hasta el final del año fiscal.

Normalmente este tipo de movimientos podría venir en las primeras etapas de la recuperación económica. La economía de estados UNIDOS, sin embargo, está en el octavo año de su post-crisis financiera de expansión, sutil como lo ha sido.

La tasa de desempleo está en el 3,9 por ciento y la caída, mientras que el déficit presupuestario fue de $668 mil millones en 2017 y se espera, según la Oficina de Presupuesto del Congreso, a la parte superior de 1 billón de dólares de aquí a 2020. Eso es un doble fenómeno que es muy común en los estados UNIDOS, según los economistas de Goldman.

El gráfico siguiente muestra que las únicas veces desde la segunda Guerra Mundial que el déficit ha aumentado mientras que el desempleo ha caído ocurrió durante las guerras de corea y Vietnam. Una economía en expansión normalmente ayudaría a reducir el déficit, pero que no ha sido el caso de la deuda pública sigue creciendo.

Fuente: Departamento del Trabajo, de la Oficina de Administración y Presupuesto, Goldman Sachs Global de la Inversión de Investigación

Para satisfacer la creciente carga de la deuda, los estados UNIDOS tendrá que emitir más bonos en un momento cuando la Reserva Federal ya no es un jugador en el mercado.

Más oferta y menos compradores significa que el gobierno tendrá que pagar más a los inversores para comprar deuda de estados UNIDOS. Y lo que va a significar mayores tasas de interés.

Goldman específicamente los proyectos de la referencia Tesoro de los estados UNIDOS nota va a estar dando un 3,6 por ciento a finales de 2019, de una sombra por debajo del 3 por ciento, donde es ahora la negociación y en un punto donde se podría empezar a aplicar presión al crecimiento económico.

“La considerable demanda de impulso proporcionado por el reciente incremento del déficit de recortes de impuestos y el gasto de la pac aumenta en un tiempo cuando la economía ya está un poco más allá de pleno empleo es una salida sorprendente de normas históricas que es probable que contribuya a más de sobrecalentamiento de este año y el próximo y al endurecimiento de la política monetaria en respuesta,” los economistas de Goldman Daan Struyven y David Mericle, dijo en un informe para clientes.

De hecho, la Fed espera para continuar la marcha de las tasas de interés, en parte, una respuesta a la expansión de crecimiento económico, como lo demuestra la caída en el desempleo, y a la cabeza el sobrecalentamiento y la inflación.

Mientras que la Fed profesan las autoridades, para centrarse en el pleno empleo y la estabilidad de los precios, que también ha sido público con sus temores sobre el deterioro de la situación fiscal.

Goldman estima que el estímulo fiscal aumentará el nivel de deuda sobre el PIB del 4 por ciento en la actualidad a 5.5 por ciento en el año fiscal 2021. La economía es en realidad viene de su mejor mes de la historia, con un superávit en abril de $218 millones, según la CBO. Sin embargo, el déficit de lo contrario, ha ido creciendo y es de hasta $382 millones en el año fiscal 2018, un 10,7% año-sobre-año de ganancia.

“El inusual incremento en el déficit es aún más sorprendente porque llega en un momento cuando la deuda federal del PIB que ya se acerca al récord histórico,” los economistas escribió. “El aumento resultante en Tesorería emisión requerirá al público para absorber considerablemente más deuda pública en los próximos años.”

El aumento de los déficits probable será responsable por 30 de las 60 bases aumento de un punto que Goldman es la predicción.

En términos de la Fed, que es el equivalente de más de un cuarto de punto caminata, en un momento en que el banco central proyecta un total de tres aumentos tanto en 2018 y 2019.

El Presidente de la Fed de Cleveland Loretta Mester, en una entrevista con CNBC del Joumanna Bercetche, dijo que los EE.UU. debe prestar atención a su creciente carga de la deuda a $21 billones de dólares y contando — antes de que se “fuera de control”.

RELOJ: UN congresista que cuenta el déficit de peaje.

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2:48 PM ET, Miércoles, 25 de abril de 2018 | 04:31