Economía

Sonos IPO de presentación Amazon revela la increíble influencia sobre el altavoz maker, la disminución de la rentabilidad

Sonos, el creador de red inalámbrica y el reconocimiento de voz de los altavoces, puede parecer a un observador casual para estar en la mejor posición para montar el aumento de las smart altavoz tendencia.

Pero Sonos oferta pública inicial documento reveló un defecto crítico en su modelo de negocio, que lo somete a Amazon caprichos en lo que el gigante de internet decide que hacer con su Alexa tecnología de reconocimiento de voz.

Sonos vende Alexa altavoces compatibles. En un impresionante pasaje en la salida a bolsa de documento, presentado el viernes, Sonos advirtió que Amazon se puede cortar la empresa a partir de su asociación y agregar onerosas condiciones de negocios en prácticamente cualquier momento.

La compañía informó de que había una pérdida neta de $14.2 millones en los ingresos de $992.5 millones de dólares para sus más recientes de septiembre del año fiscal, mientras que la publicación de la renta neta de $13.1 millones para los seis meses finalizados el 31 de Marzo de 2018.

Renaissance Capital del Kathleen Smith dijo Sonos es probable que sea la tercera más grande de capital de riesgo-copia de la OPV del año, después de DropBox y DocuSign.

“Sonos es uno de los pocos de electrónica de consumo de las Opi para que toque en la salida a bolsa del mercado. Pasado de electrónica de consumo de las Opi incluyendo Roku, GoPro y Fitbit han tenido altamente volátil de comercio,” Smith dijo en un correo electrónico el lunes. “Los inversores estarán interesados en su gran nombre de marca”.

Sonos promociona el potencial de la smart altavoz de mercado, diciendo que en la salida a bolsa de documento que el 50 por ciento de las búsquedas en la web será la voz -, impulsado por el año 2022. De manera similar, una firma de Wall Street de acuerdo en que la categoría se elevará en los próximos cinco años.

El mes pasado, Morgan Stanley predice que más de 70 por ciento de la U. S. hogares tendrán un smart orador con voz capacidades de comercio para el año 2022. La firma dijo que el potencial de hacer dinero fuera de la tendencia, es probable que ir a Amazon y Google, debido a su reconocimiento de voz y tecnologías inteligentes altavoz de dominio en el mercado.

Pero ese es el problema clave de Sonos. Se basa en otras empresas para la clave de la tecnología de reconocimiento de voz y el servicio que los consumidores consideran esenciales. La compañía lanzó el Amazonas Alexa habilitado Sonos Uno en octubre de 2017 y planes para introducir el Sonos Haz de la próxima semana.

“Nuestro actual contrato con Amazon permite a Amazon para deshabilitar el Alexa de integración en nuestra Sonos Uno y Sonos Haz de productos con limitada aviso. Como tal, es posible que Amazon, que vende los productos que compiten con la nuestra, pueden limitada aviso deshabilitar la integración, lo que provocaría que nuestro Sonos Uno o Sonos Haz de productos a perder su voz funcionalidad activada,” de la presentación, dijo. “Amazon puede también iniciar la carga de nosotros para esta integración es que quiera hacerle daño a nuestros resultados de operación.”

Además, las empresas privadas de tecnología, a menudo ir de público tras varios años de trayectoria impresionante crecimiento de las ventas. Sonos no es exactamente una hiper-crecimiento de la empresa.

Mientras Sonos ingresos crecieron un 18 por ciento en los seis meses finalizados en Marzo de 2018 trimestre, sus ingresos aumentaron un 10 por ciento en su año fiscal 2017, después de que el aumento de 7 por ciento en el año fiscal 2016 y 9 por ciento en el año fiscal 2015.

Sonos también advirtió a los más grandes y mejor capitalizadas empresas como Amazon y Google pueden descuento adicional de sus hablantes, afectando su rentabilidad.

“Muchos de estos socios pueden subsidiar a estos precios y buscan rentabilizar sus clientes a través de la venta de servicios adicionales en lugar de los propios hablantes,” dijo la compañía. “Nuestro modelo de negocio, por el contrario, es dependiente de la venta de nuestros altavoces. Deberíamos ser obligados a bajar el precio de nuestros productos con el fin de competir en un precio base, nuestros resultados de operación podrían verse perjudicados.”

Morgan Stanley incluso sugirió que Google debería defender a sus minorista anuncios de venta de césped de Amazon por regalar su Casa Mini altavoz de dispositivos.

Sonos rentabilidad ya está cayendo en el actual entorno competitivo. La compañía registra un margen de beneficio bruto de 42.3 por ciento en los seis meses terminados en Marzo de 2018 frente a 44,3 por ciento en el mismo periodo en el año anterior. Citó el aumento de descuento, como conductor de la menor margen bruto y predijo una menor rentabilidad “en el corto a mediano plazo”, debido a sus nuevos productos.

Los inversores generalmente recompensa de suscripción y servicios de las empresas con mayor múltiplos de evaluación porque de estabilidad de los flujos de ingresos inherentes en estos modelos de negocio. Por el contrario, las compañías de hardware por debajo de las valoraciones, ya que tienen que empezar a vender productos a partir de cero cada año, generalmente con menores márgenes de ganancia.

CNBC miró una cesta de hardware de la tecnología de las empresas precio-para-el ratio de ventas. Roku sesgada de la valoración comparable con su mayor múltiple, en parte debido al hecho de que ha generado más de la mitad de sus ventas de servicios de la plataforma frente a hardware reproductor de ventas en su trimestre más reciente.

Sonos generó cerca de $1 mil millones en trailing ventas durante el año pasado y con el promedio de 3.5 veces el de las ventas múltiples para el público compañías de hardware, la empresa puede ser un valor de alrededor de $3.5 millones de dólares.

Pero Sonos débil posición competitiva frente a las grandes empresas de tecnología, su hardware modelo de negocio enfocado y la falta de servicios de suscripción o flujos de ingresos puede limitar la boca más allá de que la valoración después de que se hace pública.