Economía

ANÁLISIS-A precios de ganga, los bancos Europeos atraen el valor de hambre a los inversores

* Bancos de la zona Euro abajo 13.3 pct año-a-fecha de

* Hoteles de valoraciones y las fuertes ganancias atraer a los inversores

* Bancos de la zona Euro de descuento frente a estados UNIDOS https://reut.rs/2MAjf0o

* Los bancos de los intentos de los ingresos recuperaciones https://reut.rs/2Ok5DXt

* Una década de Crecimiento, superando el Valor de https://reut.rs/2OkoIbZ

LONDRES, 9 Ago (Reuters) – Europa la mayoría de los rechazados del mercado de valores, a la banca, está empezando a tentar a algunos inversores como una cadena de crecimiento de las utilidades de las actualizaciones de persuadirlos hay precio reducido ofertas que se tenía.

Bancos de la zona Euro son las de peor rendimiento de las existencias hasta el momento de este año, una reducción de 13 por ciento, mientras que los inversores arrojar activos visto como más vulnerables a la agitación política.

Al mismo tiempo, un impulso para el sector en la forma de una tasa de interés caminata por el Banco Central Europeo (BCE) todavía parece estar muy lejos.

Sin embargo, los bancos, en general, han tenido un fuerte segundo trimestre de resultados, y a su baja valoración y creciente de pagos de dividendos son la atracción de inversores, a pesar de la incertidumbre política, por ejemplo, en Italia el nuevo gobierno y la política comercial de estados UNIDOS.

La banca acciones aún no se han recuperado de la crisis financiera en la zona del euro acciones del banco índice es bajado un 75 por ciento desde su máximo de 2007, mientras que el más amplio de la zona euro stocks índice es sólo el 10 por ciento de distancia.

Así que todavía hay un largo camino por recorrer. Pero eso es precisamente lo que está atrayendo a los inversores de valor ganas de encontrar una ganga antes de que el resto del mercado de las capturas.

“Hemos ido añadiendo a los bancos Europeos en particular, como hemos visto bancos de los estados UNIDOS acercarse a valor razonable considerando que existe una gran disparidad en las valoraciones en Europa”, dijo Chris Dyer, director de global equity en el administrador de inversión de Eaton Vance.

Zona del Euro acciones del banco de comercio en el 0,7 veces su valor en libros por acción (BPS), la mitad que el de los estados UNIDOS el S&P 500 bancos del sector.

Y bancos de ingresos en general han tranquilizado a los inversores.

El 74 por ciento del sector financiero de las empresas han golpeado los ingresos previsiones de esta información trimestral de la temporada, una de las mayores proporciones en Europa, datos de Thomson Reuters muestra.

La rentabilidad es del 22 por ciento de año en año, los analistas de Goldman Sachs, mientras que la calidad del crédito está aumentando junto con el volumen de los préstamos, a pesar de la ralentización del crecimiento económico en la zona euro.

El banco recomienda la compra de las acciones de Francia, BNP Paribas, Italia, Unicredit y de España de Sabadell.

“Las valoraciones están diciendo que la gente no tiene mucha confianza en el crecimiento económico Europeo y han perdido la paciencia con la idea de que las tasas van a ir nunca”, dijo Steve Sherman, gerente de administración de cartera de BNP Paribas Asset Management (BNPPAM).

Pero el banco de stock de los compradores dicen que está siendo pagado a esperar. El sector ofrece buenos rendimientos de dividendos, incluso con la gran Bretaña de la propiedad del estado de RBS reanudar los pagos de dividendos después de 10 años.

“Vemos un 15 por ciento de alza en los próximos 12 meses para las acciones de los bancos cubrimos, en contra de un 8.8 por ciento de alza para nuestros Europea más amplia cobertura”, dijo Farhad Moshiri, un analista que cubre el sector de los investigadores Alphavalue.

Percepción de “valor” de las existencias, tales como los bancos están volviendo a estar de moda como fuertes caídas en la tecnología de los gigantes Facebook y Twitter mella la confianza en fuerte-ganar “crecimiento” de las poblaciones.

Pero incluso si esto marca un punto de inflexión en la larga década de predominio de crecimiento a través de las acciones de valor, los riesgos persisten.

ACCIÓN DE VALOR O EL VALOR DE LA TRAMPA?

Entre las regulaciones más estrictas, fuertes multas por la crisis financiera de faltas, el lento crecimiento y la inestabilidad política, de la zona euro, los bancos se enfrentan a una ardua lucha para convencer a muchos inversores.

“Todavía hay un montón de gente que ve el sector como un valor trampa”, dijo Jerome Legras, jefe de investigación en el Axioma de Alternativas de inversión, que invierte en acciones bancarias y de la deuda.

La agitación política en Italia, en Mayo asustó a algunos inversores siguen preocupados por la zona euro, la capacidad de recuperación después de la crisis de la deuda soberana, lo que los lleva a preocuparse de que al parecer las buenas acciones de valor podría ser una trampa que conduce a mayores pérdidas.

“Los bancos están atrapados en el quid de la cuestión, empuje y tire de entre ganancias y política/el comercio preocupaciones, porque los bancos son de apalancamiento para el futuro crecimiento económico y la estabilidad política”, dijo BNPPAM del Sherman.

Y mientras el BCE se espera que comience a subir las tasas en aproximadamente un año, una crisis global decir que se desencadenó por una guerra comercial – podría retrasar aún más una normalización de la política monetaria.

“Las valoraciones son baratos, es cierto, pero el argumento en contra es que las acciones bancarias se mueven sólo cuando las tasas de aumento”, dijo Kairos Socios administrador de la cartera de Federico Trabucco.

“Señor Mercado de descuentos en eventos de antemano, pero, probablemente, su demasiado pronto ahora. Ya hemos visto algunas de las falsas manifestaciones de la banca”, agregó.

El sector bancario ha intentado y fracasado en convencer a las ganancias de recuperación en varias ocasiones durante la última década, y muchos aún se muestran escépticos, esta vez podría ser diferente.

Incluso alcista de los inversores, como Eaton Vance Dyer, son el ejercicio de prudencia. Él ha tomado un mayor número de pequeñas posiciones de lo normal con el fin de evitar tomar demasiado grande de una apuesta en una región en particular o a un prestamista.

“Muchos de esos catalizadores son binarios para que tratamos de diversificar el riesgo”, dijo.

Con el italiano conversaciones sobre el presupuesto también se avecina en septiembre, algunos están a la espera de los riesgos para disminuir antes de vadear.

“Voy a comprar cuando las cosas se ponen más claras” es cómo muchos de los inversores en la actualidad la vea, dijo que el Axioma de la Legras.

(Presentación de informes por Helen Reid y Julien Ponthus, reporte adicional de Danilo Masoni, Edición por Mark Potter)